バブル崩壊の前に現れる共通現象ともう一つのシナリオ
中曽日銀前副総裁は「金融危機は違った形で現れる」と述べている（日経新聞9月13日号）。
また筆者は「お化けは同じ顔では出てこない」と常々述べてきた。
しかし歴史上、バブル崩壊前には共通の現象があった。
それはアメリカの短期金利が長期金利を上回るという「逆イールドカーブ現象」である。
米国景気拡大の最終局面であった1980年、90年、2000年、07年、これはNY株の暴落寸前の時点であったが、その時には逆イールド現象が発生した。
その後世界の株価は急落した。
短期金利が長期金利を上回る現象はFRBが急速に利上げすることによって発生する。
世界最大の金融市場を持つ米国が過度に利上げをすれば、世界全体の株価が大きく崩れるのは当然である。
トランプは自ら任命した重要閣僚であっても躊躇なく解任してきた。
連邦準備法によれば、FRB議長解任の規定がないものの、実質的には解任は可能である。
カーター大統領は「何もしなかった大統領」として有名だし、「いい人だった」ということで有名であったが、金融政策に失敗したミラーFRB議長を在任期間1年半足らずで財務長官に配置転換した。
これは事実上のFRB議長の更迭であった。
したがって、FRB議長はトランプの政治圧力を受けて利上げベースを遅らせて、その結果長期にわたって逆イールド現象は起きない可能性がある。
米国が金利上昇を抑制するのであれば日本や欧州もそれに追随するだろう。
そして不安定であった新興国通貨も安定すると考えられる。
【重要なお知らせ】
「まぐまぐ！」でご好評いただき、殿堂入りの誉れを賜った「投機の流儀」ですが、このたびピースオブケイクの運営するコンテンツサイト「note」にも掲載する運びとなりました。
それにあたり、あらためて自己紹介代わりにインタビューをしていただきました。
ぜひともご笑覧ください。
なお、デンショバでの連載は、ピックアップ記事として継続することになっています。
引き続きのご愛読、どうぞよろしくお願いいたします。
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【著者】
山崎和邦（やまざき・かずくに）
1937年、シンガポールに生まれ、長野県で育つ。1961年、慶應義塾大学経済学部を卒業後、野村証券入社。1974年、同社支店長。同社を退社後、三井ホーム九州支店長に就任、1983年同社取締役、1990年同社常務取締役兼三井ホームエンジニアリング社長。退任後の2001年、産業能率大学講師として「投機学」講座を担当。2004年武蔵野学院大学教授。現在、武蔵野大学大学院教授兼武蔵野学院大学名誉教授。投資歴51年、前半は野村証券で投資家の資金を運用、後半は自己資金で金融資産を構築。晩年は投資家兼研究者として大学院で実用経済学を講義。ラジオ日経「木下ちゃんねる」、テレビ番組「ストックボイス」ゲストメンバー。
著書『常識力で勝つ超正統派株式投資法』『大損しない超正統派株式投資法』など。
電子書籍『４億円投資家直伝 実践 金儲け学 チャンスを逃さない投資の心得39』『スゴい投機家に学ぶ、金儲けの極意12』『名言に学ぶ金稼ぎ法則 世界の賢人が語るカネの真実40』『クソ上司の尻馬に乗る７つの美醜なき処世術 なぜ、イヤなやつほど出世が早いのか』『詐欺師に学ぶ 人を惹きつける技術 仕事に効く人付き合いのポイント44』『投機学入門』『投資詐欺』『常識力で勝つ 株で４倍儲ける秘訣 投資で負けない５つの心得』『会社員から大学教授に転身する方法 第二の人生で成功するための「たった３つ」の必勝ノウハウ』『株式投資の人間学 なぜ、損する株を買ってしまうのか』など。
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