米景気に暗雲漂う中で、日経平均は年初より１割高いレベルでボックス圏の上限に近いところに張り付いている。日経平均は９日に２０２２年１月以来の高値を付け、週末にはそれを更新して２０２１年１１月以来の高値を採ってきた。
弱気型のＥＴＦ（日経ダブルインバース［１３５７］、下がれば利益になる仕組み）は、先週半ばで過去最高口数に達した。つまり、下がって欲しい投資家が過去最高になったということである。
だから、下がらない。「押し目待ちに押し目なし」とは江戸時代の大阪堂島のコメ相場以来の口伝である。信用取引の含み損のカラ売り筋はマイナス６％だ。このカラ売り含み損のマイナス幅は、２０年６月の「景気の谷」以来の大きさである。
あの当時は２０２０年３月１９日にコロナ相場の出発点１６４００円から１．８倍高に移行する大相場の最中であった。
一方、下がって欲しい投資家が多いことを示す日経ダブルインバースの膨らみ方は、弱気派が多いうちは下がらないという事実を示す。日経レバ（１５７０）は売り残の方が多く、３日で１５銭の逆日歩がついている。ご承知の通り、逆日歩というのはカラ売りの激増極致である。
下がって欲しい投資家が過去最高になったという現象が、このように多く発生しているうちは直ちには下がらないものだ。
【目次】
第１部；当面の市況
（１）市況コメント
（２）週末の全体像と個々の銘柄の動き
（３）下がって欲しい投資家が沢山いる間は下がらない──「押し目待ちに押し目なし」
（４）一見、好調に見えるＮＹ株に三つのリスク
（５）米ＦＯＭＣの後に米地銀急落
（６）ＦＲＢ貸出金利、史上最高額を記録
（７）日経平均１年半ぶりの高値と言うが、個々の銘柄によって異なる─「株式市場は心理で動く」（Ｊ・Ｍ・ケインズ）
（８）“Sell in May．”「５月には売り抜けろ」は、実現しないという可能性が強い。
（９）決算発表シーズン
（１０）国内設備投資の堅調と「コロナは感染法上の５類」へ
（１１）ＮＹ株の中長期の見方
第２部；中長期の見方
（１）日本のＧＤＰ成長のために
（２）米国という「実験国家」の歩み
（３）世界的にも原発回帰の動きがある。
（４）「高齢者の投資と認知能力」
（５）新型コロナが３年超の対応に区切り、株価は既にそれを織り込んだ─コロナ禍の学習体験を生かすには、１００年後の伝染病を待たねばならない。
（６）バフェット氏「地政学的に見て、台湾より日本を選ぶ」
（７）米中摩擦の高まり
（８）第三次世界大戦
（９）「日本人のノーベル経済学賞受賞が近づいたことを伺わせる」
（１０）ウクライナ戦は休戦も停戦も、当面は難しい。
（１１）必然的に、原発の必要性が生まれる。原発推進を狙う経産省
（１２）米ドルが基軸通貨であることは揺るがない。ＢＲＩＣｓ連合でも及ばない。
（１３）ファンダメンタル面から見て、円は弱い通貨である。
（１４）ＥＳＧ投資は、企業が多様性や脱炭素に配慮した持続可能な経営を促しているかどうかを見る。
【重要なお知らせ】
「まぐまぐ！」でご好評いただき、殿堂入りの誉れを賜った「投機の流儀」ですが、このたびピースオブケイクの運営するコンテンツサイト「note」にも掲載する運びとなりました。
それにあたり、あらためて自己紹介代わりにインタビューをしていただきました。
ぜひともご笑覧ください。
なお、デンショバでの連載は、ピックアップ記事として継続することになっています。
引き続きのご愛読、どうぞよろしくお願いいたします。
| この連載について | |
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【著者】
山崎和邦（やまざき・かずくに）
1937年、シンガポールに生まれ、長野県で育つ。1961年、慶應義塾大学経済学部を卒業後、野村証券入社。1974年、同社支店長。同社を退社後、三井ホーム九州支店長に就任、1983年同社取締役、1990年同社常務取締役兼三井ホームエンジニアリング社長。退任後の2001年、産業能率大学講師として「投機学」講座を担当。2004年武蔵野学院大学教授。現在、武蔵野大学大学院教授兼武蔵野学院大学名誉教授。投資歴51年、前半は野村証券で投資家の資金を運用、後半は自己資金で金融資産を構築。晩年は投資家兼研究者として大学院で実用経済学を講義。ラジオ日経「木下ちゃんねる」、テレビ番組「ストックボイス」ゲストメンバー。
著書『常識力で勝つ超正統派株式投資法』『大損しない超正統派株式投資法』など。
電子書籍『４億円投資家直伝 実践 金儲け学 チャンスを逃さない投資の心得39』『スゴい投機家に学ぶ、金儲けの極意12』『名言に学ぶ金稼ぎ法則 世界の賢人が語るカネの真実40』『クソ上司の尻馬に乗る７つの美醜なき処世術 なぜ、イヤなやつほど出世が早いのか』『詐欺師に学ぶ 人を惹きつける技術 仕事に効く人付き合いのポイント44』『投機学入門』『投資詐欺』『常識力で勝つ 株で４倍儲ける秘訣 投資で負けない５つの心得』『会社員から大学教授に転身する方法 第二の人生で成功するための「たった３つ」の必勝ノウハウ』『株式投資の人間学 なぜ、損する株を買ってしまうのか』など。
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