「ぶり、ぶり」が続くと目先警戒になる
不動産相場は株式相場にタイムラグを以て遅れて現れるものだが、今回は地方商業地価が28年ぶりに上昇した。
株価は33年ぶりの10日続伸が先週火曜日までであった。2万2000円台を回復したのは5ヶ月ぶりである。騰落レシオが150％になったのは7ヶ月ぶりの高水準である。このように「ぶり、ぶり」が続くと目先警戒になる。
25日移動平均との乖離率は先週前半で5％前後であるから、そんなに驚くほどのことではないが、150％の乖離率というのは「調子に乗って続伸する勢いを示すこともある」が「警戒ラインに来ていることは事実だ」、この両方の瀬戸際にあることは事実である。
ファンダメンタルに言えば円安進行が相場の支えになってきた。33年ぶりの10か連騰とはいっても、10日連騰の上昇幅は累計1,381円だった。33年前の1万2000円台の10連騰ぶりとは勢いが全く違う。
【今週号の目次】
第1部 当面の市況
（1）週末は売買代金2.8兆円弱で賑わい続伸したが・・・
（2）大証券の年末高の言い分と年末不安の兆候
（3）18日開催のＦＲＢ会議、議長は景気先行に警戒
（4）「年初来高値」を慎重に試す展開が指呼の間に迫った。黄金分割比の大なる方を試せば2万2400円、と言ってもあと300円幅だったが難しかろう。
（5）「ぶり、ぶり」が続くと目先警戒になる
（6）9月前半は戻りを試す展開だった
（7）9月前半の市場、4か月半ぶりの高値を回復。10日連騰は86年6月以来の33年ぶり。「何年ぶり」と言う事態は概ね反対現象が起きる。
（8）オイルショックは相場活況の終焉の頃に来た――「天災は忘れられたる頃来る」（寺田寅彦）
（9）欧州中央銀行ECB、12日に3年半ぶりに金融緩和を決めた
（10）9月前半の市況の特色、銀行株など割安株に買いが入った
（11）金融緩和頼みの世界の金融市場
（12）今週のイベントはFRB17～18日、ECB同日、日銀18日～19日、
（13）再び11日の内閣改造について
第2部 被追尾国アメリカと追尾国中国の宿命――トランプ劇場の終焉はいつか？
（1）トランプ流の「株価操作」はいつまで効力があるか
（2）「ヤラセ」を「ホンモノ」と見たがるプロレス・ファンを想定したトランプ劇場の終焉はいつ来るか？
（3）米中貿易協議、「暫定合意」か？
被追尾国アメリカと追尾国中国の宿命
（4）「安全保障カード」を乱発するトランプ流―-日本自動車を標的にするか為替介入してくるか、その可能性は大いにある
第3部 中長期の見方
（1）好機は必ず来る――「天井売らず底買わず」
（2）「天災は忘れられたる頃来る」
（3）市場はリスク慣れし、リスクは「風化」していく
（4）企業の内部留保（利益剰余金）は463兆円—ジョージ・ソロスの「可謬論」（ファラビリズム）からすればアベノミクスの期間の数年間を逆境にさらされてきた銀行株は一番早く大底を付ける可能性もある、と既報で何度も述べてきた。「今回が大底から立ち上がった」とは考えないが、「一番底を付けた可能性」はある。
（5）潜在的に厳存する持ち合い解消の売り
（6）日本の金融の行方
第4部 ふたたび日産西川廣人について――やはり気になる日産のガバナンス意識
第5部 余談――ラジオ日経のアンケートに答えて
①米中貿易戦争は30年続く。
②世界景気の悪化。世界同時不況の恐れ。
③世界の債務は2京円あります。2000兆円の10倍です。
④アメリカ・イギリス・フランス・ドイツ・イタリア、日本という先進経済
大国がポピュリズム化しているという長期的なリスク。
第6部 読者との交信
大学時代のゼミの友人N氏と「今回の内閣改造について」の交信（9月16日）
―ラジオ日経のアンケートに答えて
【重要なお知らせ】
「まぐまぐ！」でご好評いただき、殿堂入りの誉れを賜った「投機の流儀」ですが、このたびピースオブケイクの運営するコンテンツサイト「note」にも掲載する運びとなりました。
それにあたり、あらためて自己紹介代わりにインタビューをしていただきました。
ぜひともご笑覧ください。
なお、デンショバでの連載は、ピックアップ記事として継続することになっています。
引き続きのご愛読、どうぞよろしくお願いいたします。
| この連載について | |
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【著者】
山崎和邦（やまざき・かずくに）
1937年、シンガポールに生まれ、長野県で育つ。1961年、慶應義塾大学経済学部を卒業後、野村証券入社。1974年、同社支店長。同社を退社後、三井ホーム九州支店長に就任、1983年同社取締役、1990年同社常務取締役兼三井ホームエンジニアリング社長。退任後の2001年、産業能率大学講師として「投機学」講座を担当。2004年武蔵野学院大学教授。現在、武蔵野大学大学院教授兼武蔵野学院大学名誉教授。投資歴51年、前半は野村証券で投資家の資金を運用、後半は自己資金で金融資産を構築。晩年は投資家兼研究者として大学院で実用経済学を講義。ラジオ日経「木下ちゃんねる」、テレビ番組「ストックボイス」ゲストメンバー。
著書『常識力で勝つ超正統派株式投資法』『大損しない超正統派株式投資法』など。
電子書籍『４億円投資家直伝 実践 金儲け学 チャンスを逃さない投資の心得39』『スゴい投機家に学ぶ、金儲けの極意12』『名言に学ぶ金稼ぎ法則 世界の賢人が語るカネの真実40』『クソ上司の尻馬に乗る７つの美醜なき処世術 なぜ、イヤなやつほど出世が早いのか』『詐欺師に学ぶ 人を惹きつける技術 仕事に効く人付き合いのポイント44』『投機学入門』『投資詐欺』『常識力で勝つ 株で４倍儲ける秘訣 投資で負けない５つの心得』『会社員から大学教授に転身する方法 第二の人生で成功するための「たった３つ」の必勝ノウハウ』『株式投資の人間学 なぜ、損する株を買ってしまうのか』など。
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