筆者が考える「調査の野村」の実力と注意点
「調査の野村」としては創業40周年を期して鎌倉に野村総合研究所を創設し、多くの理系社員を入れて理系科学をも研究させた。これが日本の「総研」の嚆矢である。それは重油を食うバクテリアを培養して四日市の汚れた海を綺麗にするというようなビジネスモデルを作ったが、それ以外にカネになるものは開発されず、ついに総研の名はそのまま残し経済研究所を都心に移した。その経済研究所は当代一級の経済学徒が集結する場となった。
したがってその経済データは信用してよく、特に企業業績などミクロの世界には断然の強みを持つ。だが、マクロの調査では時に大間違いを犯すこともあった。1970年の大阪万博の来場者はケタを間違えて過少予測したし、出店場所ごとの繁盛予測なども間違えた。
さて、これと年末の株価予測とは別である。当たるか外れるかの問題ではない。
野村、大和、日興など大手証券は、全国津々浦々の社員が投資信託を売って歩くわけだから、将来は常に明るくなくてはならない。大手証券、特に野村、大和の万年強気の真因はここにある。
そして、外部要因が悪化すると予測値を引き下げる。外部要因が好転すると予測値を引き上げる。
これはちょうど、市場で指値売り注文を出したものの株価が上がるにつれ指値を上げていって遂に売りそこない、塩漬け株を抱いて大底圏を買う金もなく過ごす優柔不断な顧客に似ている。
【今週号の目次】
（1）当面の市況
●3分の1戻りは達して半値戻りに迫ったが、盛り上がりに欠ける相場
●海外の警戒材料山積み
●3月円高の可能性
●日本株は世界一の世界経済敏感株だ。来期業績への不安があればPERは世界的に見て割安水準であっても日本株は出遅れる
（2）自社株買いと12月決算低調と海外勢の動向
（3）昨年12月にデッドクロスをしたままの相場
（4）「過度の悲観」か「適度の悲観」か
（5）工作機械受注額、4ヶ月連続で前年比を下回る
（6）これからは円安傾向か円高傾向か
（7）FRBが抱えている二つの懸念材料（R・クー）
（8）英、EU離脱の着地点
（9）欧州金融システムに不透明要素は残るが取り敢えずは落ち着いている
（10）2四半期連続してGDPの年率比がマイナスならば景気後退と判断する
（11）中国の春節（旧正月）の商戦、今年は振るわず
（12）巨体中国経済が傾けば、またいで先へは進めない
（13）原油価格引き上げのためのOPECの積極的減産
（14）米株式アナリストが弱気の姿勢をとる二つの要因
（15）来年の大統領選挙は現代人類史に大きな影響を及ぼすことになる
（16）「ヘッジファンド全体が輝いていた時代は終わった」
（17）「歴史は繰り返さないが韻を踏む」
【蛇足】わが心の故郷、魂の道場、野村證券
【重要なお知らせ】
「まぐまぐ！」でご好評いただき、殿堂入りの誉れを賜った「投機の流儀」ですが、このたびピースオブケイクの運営するコンテンツサイト「note」にも掲載する運びとなりました。
それにあたり、あらためて自己紹介代わりにインタビューをしていただきました。
ぜひともご笑覧ください。
なお、デンショバでの連載は、ピックアップ記事として継続することになっています。
引き続きのご愛読、どうぞよろしくお願いいたします。
| この連載について | |
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【著者】
山崎和邦（やまざき・かずくに）
1937年、シンガポールに生まれ、長野県で育つ。1961年、慶應義塾大学経済学部を卒業後、野村証券入社。1974年、同社支店長。同社を退社後、三井ホーム九州支店長に就任、1983年同社取締役、1990年同社常務取締役兼三井ホームエンジニアリング社長。退任後の2001年、産業能率大学講師として「投機学」講座を担当。2004年武蔵野学院大学教授。現在、武蔵野大学大学院教授兼武蔵野学院大学名誉教授。投資歴51年、前半は野村証券で投資家の資金を運用、後半は自己資金で金融資産を構築。晩年は投資家兼研究者として大学院で実用経済学を講義。ラジオ日経「木下ちゃんねる」、テレビ番組「ストックボイス」ゲストメンバー。
著書『常識力で勝つ超正統派株式投資法』『大損しない超正統派株式投資法』など。
電子書籍『４億円投資家直伝 実践 金儲け学 チャンスを逃さない投資の心得39』『スゴい投機家に学ぶ、金儲けの極意12』『名言に学ぶ金稼ぎ法則 世界の賢人が語るカネの真実40』『クソ上司の尻馬に乗る７つの美醜なき処世術 なぜ、イヤなやつほど出世が早いのか』『詐欺師に学ぶ 人を惹きつける技術 仕事に効く人付き合いのポイント44』『投機学入門』『投資詐欺』『常識力で勝つ 株で４倍儲ける秘訣 投資で負けない５つの心得』『会社員から大学教授に転身する方法 第二の人生で成功するための「たった３つ」の必勝ノウハウ』『株式投資の人間学 なぜ、損する株を買ってしまうのか』など。
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